「今日はバブルの話をしていきます。バブルというのは最近よく言われますね。“バブル”って一口に言うけど、いろんなバブルがあるんです」と、軽快に講義を始めてくださったのは、大学のゼミ生からも「説明が端的、かつ論理的でわかりやすい」と評判の慶應義塾大学経済学部、櫻川昌哉教授。参加した塾生も一気に講義に釘付けになる。

バブルとは何か？
文字通り（bubble）、泡のことである。見かけ上はあるが、実態のないものだ。しかし、実態のないものが、なぜ私たちに影響を与えるのだろうか？
「実は皆さん、バブルにお世話になっています。それは何かというと、お金です」
櫻川教授は、貨幣はバブルであると解説する。「１万円札は、所詮ただの紙切れ。ティッシュペーパーにも、ハンカチにも使えない。でも、１万円札を出せば、１万円分ほしいと思ったものが買える。それを使えば、売ったり買ったりすることができる手段。それが貨幣です」

教授は「信じるものは救われる」と話を進める。
世界は100年に一度と言われる金融危機を迎えている。現在の各国の貨幣の価値について具体的に解説しながら、今、日本において１万円札がただの紙切れ（それ自体には価値がないもの）だと知りつつ１万円の価値として成立するのは、「実は、みんなが“国家＝日本”というものを漠然と信用していて、価値があると思っているから、１万円札も１万円として機能するし、みんな信じて使っているんです。それが、貨幣であり、バブルです。」と言う。

貨幣がなければ、物々交換で流通が行われる（かもしれない）。しかしこれは、取引の際に「欲望の二重の一致（交換する両者の欲求が一致）」がなければ成立しない。現在も、ハイパーインフレーション（異常な物価高騰）により、貨幣そのものの価値が下がり、誰も貨幣を信用せず、経済体制が崩壊している国があるという。
「バブルは実態の経済を支える土台。それは、私たちの期待と信頼があって成立する。これが壊れると、実態経済がおかしくなることもあるんです。」

また、“いいバブル”と“悪いバブル”についても言及。金融危機を引き起こす住宅価格バブルや、地価バブルは後者だ。20年前のかつての日本も、地価がどんどん高騰した。もっと価値が上がるに違いないと期待を形成し、金融機関もどんどんお金を貸した。そして、クラッシュ。不良債権問題という大きな陰を落とし、金融危機、そして経済危機へと陥った。

貨幣（＝バブル）の価値を決める人々の（価値があるという）期待、それを支える国家の権威、そしてそのもろさ……。

貨幣＝バブルについて、その価値、考え方などを、歴史を紐解き、現在の世界の経済情勢を例に挙げながら、常に、受講生に疑問を投げかけ、問題意識を喚起させながら解説してくださった櫻川教授。

「なるほど、お金（バブル）ってそういうことだったのか！」
ニュースで耳にする、インフレやデフレ、金融の量的緩和政策といった経済用語から、サブプライムローン問題が引き金となった現在の金融危機まで。「今、日本や世界で何が起きているか？」　ということに合点がいく、充実の2時間となった。