「１万円札はなぜ１万円の価値をもつのか」。櫻川教授は、財布から取り出した紙幣を片手に説明する。ただの紙切れに過ぎない１万円が、１万円相当の商品と交換してもらえる。それは日銀（国家）が発行し、みんなが国家というものを漠然と信じているからだ。その意味で貨幣とはバブル（泡）である。国家が転覆したら、貨幣の価値はなくなる。そしてバブル（貨幣）の価値を決めるのは、将来の期待である。１万円札が将来にも１万円の価値を持つと、みんなが信じるから通用する。

バブルには良いバブルと悪いバブルがある。日々の経済活動がスムーズに機能していれば、その国の貨幣は良いバブルである。反対に貨幣バブルが崩壊すれば、貨幣価値が急激に下落し、異常な物価騰貴を引き起こす。今の日本はデフレ不況下にあるといわれる。デフレは貨幣への信頼が厚い証拠。しかし、それが行き過ぎると、だれもが商品より貨幣を持ちたがり、お金が回転しなくなる。教授は「物事は中庸がいいようです」と説いた。

貨幣が流通する根拠は、ひとえに国家に対する信用である。世界各国はそれに基づいて、それぞれの通貨を発行している。しかし、現在のような体制になったのは、比較的最近のことである。教授は「貨幣はかつてバブルでなかった」として、金本位制（信用の根拠は金）、金・ドル本体制の時代があったことを紹介。1971年のドルショックで、ドルと金の交換が停止され、国際通貨が金の裏づけを持たない時代に入った経過を述べた。

貿易の決済にどの通貨が使われるかは、各国の力関係で決まる。世界経済に占める日本のシェアは大きいのに、円建て輸出の比率は低い。教授は、日本が円を国際通貨に育てる努力を怠ってきたと指摘。円が国際通貨になれば、貿易・金融取引面でメリットがあり、日本の国債を外国が買ってくれるだろう、と述べた。

「金融」という視点から、日本で、そして世界で、何が起きているのか、深く知ることのできた２時間となった。